ГРИВНА ПІД ТИСКОМ: НАФТОВИЙ ШОК ЗАГРОЖУЄ СТАБІЛЬНОСТІ КУРСУ ТА ОВДП

Українська гривня демонструє ознаки волатильності на тлі глобального нафтового шоку, спричиненого ескалацією конфлікту США-Іран. Ціна Brent наближається до позначки $100 за барель, що створює додаткові ризики для відновлення економіки України та може вплинути на виконання програми МВФ.

АНАЛИЗ

За даними НБУ, офіційний курс гривні станом на 12 березня 2026 року утримується в діапазоні 41,2-41,5 грн/$, проте на міжбанківському ринку спостерігається підвищений попит на валюту з боку імпортерів енергоносіїв. Регулятор провів три інтервенції загальним обсягом $185 млн за останні два торгові дні, намагаючись стримати девальваційний тиск.

Ринок ОВДП також відчуває напругу. Згідно з котируваннями Мінфіну, дохідність гривневих облігацій з погашенням у 2027 році зросла з 16,8% до 17,4% за тиждень. Інвестори переоцінюють ризики, враховуючи можливе зростання інфляції через дорожчу нафту. Україна імпортує значну частину паливно-мастильних матеріалів, і стрибок цін на глобальному ринку автоматично підвищує вартість логістики та виробництва.

Водночас позитивним фактором залишається виконання умов програми МВФ. За інформацією УНІАН Економіка, місія Фонду підтвердила готовність до виділення чергового траншу у $1,2 млрд у квітні за умови збереження фіскальної дисципліни. Міністерство фінансів звітує про профіцит бюджету у 4,3 млрд грн за перші два місяці року, що створює буфер для абсорбції зовнішніх шоків.

Проте макроекономічні прогнози потребують коригування. Opendatabot публікує дані, згідно з якими індекс промислового виробництва у лютому зріс лише на 2,1% проти очікуваних 3,5%, що може сигналізувати про уповільнення темпів відновлення. Таргет НБУ щодо інфляції у 8,5% на кінець року тепер виглядає амбітним — аналітики закладають у прогнози додаткові 1,5-2 відсоткові пункти через енергетичний фактор.

ЭКСПЕРТНОЕ МНЕНИЕ

“Поточна ситуація вимагає від НБУ хірургічної точності у валютних інтервенціях. Ми бачимо класичний конфлікт цілей: підтримка курсу виснажує резерви, але контрольована девальвація розігріває інфляційні очікування. Оптимальний сценарій — утримати гривню в коридорі 41-42 грн/$ до стабілізації нафтових цін, використовуючи грантові кошти партнерів для поповнення резервів”

ИСТОЧНИКИ:● НБУ● Мінфін● УНІАН Економіка● Опendatabot